CICC：维持Nongfu Spring的“高于行业”的评级，并将
作者：bet356亚洲版本体育日期：2025/07/25 浏览：
鉴于Nongfu Spring（09633）的强烈销售冲动，CICC发表了一份研究报告，该报告的利润预后从25/7％提高到25/26，目前在25/26上对32/28x P/E响应。鉴于该行业的上升趋势，目标价格上涨了35％，达到54港口，可以在25/26/26和20％的空间中适应P/E 38/33次，并保持行业的声誉。该银行预计该公司的收入从1H25年增长了18％，年龄将增长20％，年龄在年 - 年龄增长，而利润则增长了20％，年龄在年中 - 主要伴随着茶和果汁的收益率优于预期，而利润的增长比预期的是，预期的是，预期的是，预期的是，预期的是。
CICC的主要视图是：
低基础下的收入增长潜力就足够了，果汁和茶水效果很好
该银行预计其收入将在TH的年份中增加18％。E上半年，去年公众舆论造成的低基础下，前一年的两位数。今年的公司的战略是采用参与红瓶装水的恢复，积极促进更好的渠道利润，取得良好的成果，并按月每月收回其市场份额。 CICC超市频道的数据表明，从1月到5月，现代渠道公司包装水的收入 +8.8％，超过了该行业的3.5％，表明其参与增加了2PPT。该银行预计茶饮料在东方叶子的驱动下将刚好超过20％。今年早些时候，东方叶从干和纯菊花（区域市场）以及1.5升包装产品发射了新的白茶风味。展示活动结果是开放和盖子获奖者，这增加了无糖茶的参与。从一月到5月的最后一个渠道为 +17.5％，年龄3.5％，这使其竞争力StronGer。该银行预计果汁在上半年将在一年中增长20％以上，主要由C100水溶性驱动。 100％的果汁也努力工作，并从提高消费者健康意识中受益。在上一年上半年，功能性饮料和其他产品（例如咖啡和软饮料）增加了两位数。总的来说，在去年的舆论影响之后，该公司今年通过产品部队的整合，渠道和品牌营销的力量以及其市场份额增长，表现出了强烈的抵抗。
从原材料价格的利润中受益时，利润的绩效比收入更好
随着宠物价格下降趋势的利益和产品结构的持续改善，该银行预计该公司的毛利率在1H25期间继续增加。在成本关系中，银行预计销售成本将是恒定的和slig的较低的人，主要是随着饮料收入的比例增加，这会导致运输成本降低，而A-P利率可能会略有增加。随着员工的激励措施的日益增长，管理成本增加了，但银行期望OPM将军表现出趋势的增加。考虑到额外成本的增加，例如2020年上半年的Yunnan Tea Factory捐款，该银行在等待公司的一般净利润率略有上升，预计净利润将在年复一年中增加。
预计脚趾的性能在今年年底会继续提高，具有稳定的长期竞争力
鉴于公司2H25基地的减少，该银行认为，由于公众舆论事件以及公司终端销售的强烈冲动，消费者的潜在收入，该银行认为我们的收入增长率将在今年晚些时候提高。水包装业务仍然有差距o 2023，但很明显，它将每月增加参与。银行认为，公众舆论去年可以逐渐消失。银行预计，无糖茶将年复一年地增长20％，东部叶子将增加消费者覆盖和赢得活动的开放，以及通过新口味的回购，新规格推出的竞争力继续增强，果汁和饮料的功能和饮料也具有巨大的反射。在今年上半年，该公司推出了新的碳酸冰茶。银行希望它比以前的产品更好。我们建议注意今年年底的行动。在加强市场竞争的背景下，该公司将产品的力量与渠道的力量相结合，其长期竞争力是稳定的。
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